PB業(yè)務(wù)起源于美國，全稱“PRIME BROKERAGE”，意即主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)，最初含義是經(jīng)紀(jì)商給專業(yè)機構(gòu)投資者提供集中式托管、清算和交易等一整套服務(wù)的業(yè)務(wù)。這項業(yè)務(wù)的源起于對沖基金，最

PB業(yè)務(wù)起源于美國，全稱“PRIME BROKERAGE”，意即主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)，最初含義是經(jīng)紀(jì)商給專業(yè)機構(gòu)投資者提供集中式托管、清算和交易等一整套服務(wù)的業(yè)務(wù)。這項業(yè)務(wù)的源起于對沖基金，最初托管、清算、交易等業(yè)務(wù)在經(jīng)紀(jì)商那里是可分離的，對沖基金的基金經(jīng)理需要把分布在不同經(jīng)紀(jì)商的服務(wù)數(shù)據(jù)匯總分析整理，這大大增加了基金經(jīng)理的工作負擔(dān)。我們知道對沖基金通常是追求巨額收益、高杠桿高風(fēng)險的投資機構(gòu)，他們需要一個經(jīng)紀(jì)商能在他們金融市場拼殺時候替他們擦屁股，由一個主經(jīng)紀(jì)商給他們提供所有中后臺服務(wù)就成了最佳選擇。

一開始的主經(jīng)紀(jì)商主要提供托管和清算這些比較基礎(chǔ)的服務(wù)，收入不高但是可以賺取一些傭金，這些基礎(chǔ)服務(wù)跟資管、公募基金托管外包比較類似，尤其是公募基金基本都是找銀行做托管，所以主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)主要面向的是那些高端的私募基金。到了后面，主經(jīng)紀(jì)商還能提供一些更加豐富的服務(wù)，包括杠桿融資、研究支持、資金拆借等，當(dāng)然，還有最重要的一個，那就是提供交易服務(wù)。

目前來說，券商提供的交易服務(wù)主要有兩種，首先是算法交易，即程序化自動交易，它是利用計算機程序和數(shù)學(xué)模型根據(jù)股票歷史微觀結(jié)構(gòu)、實時行情等信息，以及投資者指定的算法策略及參數(shù)來智能化自動執(zhí)行的交易服務(wù)。其次是極速交易，顧名思義，就是通過計算機技術(shù)（硬件和軟件）實現(xiàn)低延時高成功率的快速交易。國內(nèi)做得比較好的廠商有恒生、迅投和金證，目前各大券商也基本都采購了三家的PB系統(tǒng)，主要是方便那些已習(xí)慣了上述系統(tǒng)的私募基金客戶接入。各大券商也都有自己自建的PB系統(tǒng)，滿足不同客戶的特色需求。

PB業(yè)務(wù)是券商和私募基金共生共存的業(yè)務(wù)，二者各取所需，最終實現(xiàn)雙贏。我國私募交易量已比肩公募，但是私募基金在追求高收益時受到的風(fēng)險監(jiān)管也是最大的，各大券商PB也在積極提供風(fēng)險控制的功能。