臣財(cái)貸款網(wǎng)1月28日訊，一種稱為“Warehouse”的靈活的融資工具，成為2015年風(fēng)電光伏等可再生能源項(xiàng)目融資領(lǐng)域的重要進(jìn)展。與傳統(tǒng)的倉(cāng)單融資（warehousefinancing）類似，它以債權(quán)、股權(quán)或者混合的形式為能源項(xiàng)目組合提供資金。最初作為YieldCo發(fā)展的副產(chǎn)物，warehouse融資方式的便利使得發(fā)起人開(kāi)始考慮拓展其應(yīng)用范圍。

Warehouse與YieldCo持有類似的資產(chǎn)——具有長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議的可再生能源項(xiàng)目。電站與用戶之間的用電協(xié)議對(duì)項(xiàng)目的融資至關(guān)重要，開(kāi)發(fā)者可以較為容易地獲得資金覆蓋項(xiàng)目前期的開(kāi)發(fā)和建設(shè)成本，投資者則能確保發(fā)電和用電市場(chǎng)確實(shí)存在。

在項(xiàng)目與購(gòu)電協(xié)議的基礎(chǔ)上，YieldCo產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，并定期分配給投資者。分紅想要增長(zhǎng)，YieldCo主要依靠不斷地“補(bǔ)充”新項(xiàng)目。而Warehouse則在項(xiàng)目與收購(gòu)方之間架起橋梁，使YieldCo能夠更靈活地解決期限錯(cuò)配的問(wèn)題，安排好新資產(chǎn)“補(bǔ)充”的時(shí)間，在目前的市場(chǎng)行情下，Warehouse方式能降低項(xiàng)目資金對(duì)資本市場(chǎng)的依賴程度。

Warehouse能夠?yàn)榘l(fā)起人提供項(xiàng)目建設(shè)資金，還可以對(duì)發(fā)起人的項(xiàng)目進(jìn)行收購(gòu)。如此，項(xiàng)目可以在建成時(shí)由Warehouse轉(zhuǎn)移給YieldCo。與純YieldCo模式相比，Warehouse能夠進(jìn)一步降低建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。Warehouse的安排使關(guān)聯(lián)YieldCo的投資者對(duì)其后續(xù)“補(bǔ)充”項(xiàng)目更有信心。